我的观点看"利空"
最近大家都觉得"利空"太多了 什么提高印花税、取消利息税、发行特别国债
严查违规资金入市 等等......
大家担心 主要还是心里没底 底气不足 还拿什么投资证券呢？
下面我就以我对这些"利空"的理解拿出来和大家计讨论一下
先从最简单的一条说起
取消利息税。有人的人税取消了利息税 就等于加息了多少多少个基点
这个观点正确吗？先不管它 我只知道人们之所以把加息看成是利空 就是因为
加息会增加从银行贷款的成本，增加银行存款所得利息对社会闲散资金的吸引力
从而减少股市资金的流入量。如果把它看成是加息 那么我们知道任何一个国家
进入加息周期 都是因为国民经济进入了景气周期，这就意味着上市公司的盈利
将在这个周期内得到快速的增长 那么股市是不是应该涨？不知道 我只知道熊市
时国家一而再再而三的降息 股市也没有变牛 牛市 一而再再而三的加息牛市也
不会因此变成熊市 这不光是在我们中国 在全世界的股市都是一样  因为加息不会使牛市变成熊市这个观点 获得过诺贝尔经济学奖。再看取消利息税它只增
加了银行存款所得利息对社会闲散资金的吸引力而并没有增加从银行贷款的成本
那么就更不能和加息相提并论何况我国是个低利率水平国家 增加的那点利息收入恐怕并不足以吸引股市的资金回流。况且这个“利空”以经在被市场消化了很
长时间，可以预期的利空 并不是利空 当这个“利空”发布的时候 它的威力巩怕就要再次打折扣吧。

发行特别国债和严查违规资金入市这两条可以放在一起
大家都把它们当成是对股市抽血的政策 严查违规资金入市这对股市短期有抽血效应 这勿庸置疑 但从长期来看 从对股市的稳定发展是有利的 至少当贷款利率
超过他们所能忍受范围时 股市不会因为他们的迅速撤离 而产生大幅波动。
发行特别国债会抽股市的血吗 我们来讨论一下
发行特别国债主要是为了购买美元资产 说白了 就是去买美国的国债
大家可以来算一笔账 美国的国债现在的收益率大概是5％左右 那么发行的特别国债的收益率肯定不会超过5％（赔本的买卖谁都不会做）发行的特别国债是一个长期国债 据说是10年 如果是向民间发行，那肯定会抽股市的血，但是又有谁会买呢？（事实证明特别国债是向中央银行发行）这笔放在银行里的钱本来就不会进入股市（别忘了严查违规资金入市）又和来抽血之说呢？

现在大家也许会说既然这些都不是利空 那么股市为什么会跌？
敬请期待     我的观点看"利空"（二）QFII做空A股市场和提高印花税有什么关系？

楼主分析比较深入呀！持续关注一下

2007-07-03
14:24:50  
上证指数 3875.497  1.02%
深证成指 12631.955  1.26%
上证基金 3523.737  1.30%
深证基金 3408.361  1.86%

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感谢管理员替我们管理板块了.真是荣幸的.

楼主是不是在说金融大战影响股市.

引用:

原帖由 hongliu 于 2007-7-3 14:57 发表
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中天的管管就是贴心，关注投资理财板块，这是我们这个板块的福气啊

利空还要加一条：

大小非减持冲动强烈

[quote]利空还要加一条：

大小非减持冲动强烈[/quuote]
大非现在就减持?? 我不同意哦
就以现在的价格来看 还不足以让大股东动心
至少也要到外援式增长的后期 大非才有减持冲动

本轮下跌，大股东的减持也是一大压力因素

引用:

本轮下跌，大股东的减持也是一大压力因素

兄弟看看我的第二个贴子吧
到底谁在做空A股

贴子的地址是http://bbs.366tian.net/thread-695224-1-1.html

回兄弟，现在我是逍遥于股市之外。。。。也不打算在近期建仓

中国股市始终无法脱离政策市，宏观调控 对股市影响是不容置疑的

支撑股市上升的最大题材是人民币升值，快速的升值对经济的影响势负面的

市场在泡沫形成中，期指出台影响难以预测，从管理层的角度看，无疑希望期指平抑暴跌暴涨，需要出台前股指在一个相对安全的低位

市场在调整中对估值水平的评价在下降，羊群效应扩散的影响短期难以清除

市场或者说主力选择快速杀跌，是一种关门动作

引用:

中国股市始终无法脱离政策市，宏观调控 对股市影响是不容置疑的

支撑股市上升的最大题材是人民币升值，快速的升值对经济的影响势负面的

市场在泡沫形成中，期指出台影响难以预测，从管理层的角度看，无疑希望期指平抑暴跌暴涨，需要出台前股指在一个相对安全的低位

很有意思的见地 能和你讨论我很高兴

支撑股市上升的最大题材是人民币升值

这个只是结果 并不是原因 原因是中国经济的持续快速增长
前几年的大熊市是由于国家的错误决策造成的 这种与经济学原理的背离不能持续 我只能说4000点只是对 过去错误的个修正 这个时候就说泡沫未免太早

期指出台影响难以预测，从管理层的角度看，无疑希望期指平抑暴跌暴涨，需要出台前股指在一个相对安全的低位

这无疑把期指的能量说的太大
期指推出的前期 大家只会处于一个观望状态 这种高风险的品种在国外
机构投资者也很少涉及(除对冲基金 但今年以来已有两家著名的对冲基金
倒闭了 )
沪深300期指比起新华富时A50的操作难度大大增加 不可同日而语
QFII这次做空中国 如果不是借了提高印花税的东风 恐怕也很难成功

欢迎逍遥兄继续讨论

引用:

原帖由 flybluesky000 于 2007-7-3 17:39 发表

很有意思的见地 能和你讨论我很高兴

支撑股市上升的最大题材是人民币升值

这个只是结果 并不是原因 原因是中国经济的持续快速增长
前几年的大熊市是由于国家的错误决策造成的 这种与经济学 ...

与你交流同样的高兴：）

从根本上讲，股市（公司股价）上涨的基石在于经济的持续增长（公司的持续成长），但在2002--2005年漫漫熊途之中，中国经济依然呈现的是持续的增长。从前一轮熊市的产生和延续看，并不仅仅是决策的原因，也包括了估值高企之后带来泡沫破灭等诸多因素相关。有句话说得对，中国股市从来不缺资金，所缺的是信心，即使在2006年初乃至年末的行情中，黄金遍地无人问津，少有坚定的中长期持有者，这也不仅仅是价值发现的问题。

2006年特别是下半年以来，主流机构和媒体高唱中国成长、黄金十年主旋律，辅之以奥运题材（就奥运举办而言，对中国经济的发展拉动是有益的），演绎蓝筹二八行情，“黄金十年”成为炒股“圣经”，舆情引导预期，加上2007年初以来八二行情的揭竿而起，“抢钱”效应带来“死了都不卖”的散户大量跟进，不怕套，唯怕买不到。从这个意义上讲，预期的变化和市场存在带来的“信心”及其资金是推动本轮行情走上4300中短期高地的主要原因。

赞同你说的“4000点只是对过去错误的修正”观点，4000点不是终极，终归是中国股市前进途中的小丘。但就目前4000而言，5.30前存在价值高估和非理性的快速繁荣，个人一直鄙视那些利益集团代言人---在股指相对i高位高唱价值投资、重新估值的伪专家、伪学者，短短一年之间，天还是中国的天，公司还是那个公司，在暴涨数倍乃是十倍以上，大肆宣扬中长期投资，诱引普通投资者跟进。在资产价格上涨和通胀影响下，上市公司中期业绩不可否认地带来意外的惊喜，动态市盈率将下降，带来投资机会，并将成为股市上涨的基础。

经历了5.30和6.20以来的调整，个股哀鸿遍野，腰斩无数，应该说白银遍地，黄金蒙垢，市场风险得到较大的释放，但本轮惨烈的调整中，蓝筹尤其是大蓝筹呈现了“任它风吹雨打，我自巍然不动”的强者风范，但蓝筹估值合理吗？估值水平的高低并不是理性确定而是由市场或者说市场信心所决定，在市场整体估值水平下降之后，蓝筹同样面临重新估值压力，基金机构投资者的抱团取暖，遏制了蓝筹股价的下调幅度，但市场、市场投资者认同度有多高？开基的开放性和开基的超常规增长使得系统性风险之下赎回压力陡增，如果出现持续赎回效应，将呈现恶性循环，从这个意义上讲蓝筹的持续下跌对市场是致命的打击，但这并不意味蓝筹没有下跌空间，涨久跌，跌久涨，市场规律使然。

不好意思，有事要出去了，有空再继续

“股市是高风险高收益的市场”，那么什么时候风险最高？什么时候风险又最低？投资者可以回顾高位套牢的股票，哪一次不是在成交量很大的时候买进的，可是当股票成交稀松的时候却很少有人买进或者注意这只股票。当股市疯狂，成交量巨大的时候，投资者疯狂的买进股票，之后肯定是严重的套牢，而当股市成交稀松的时候，不知道还有多少人能看好股市，可机会哪一次不是在眼前。所以说股市风险最大的时候是成交量巨大的时候，风险最小的时候是地量或者成交量很小的时候。